빅히트 기업분석
올 한 해 가장 핫한 엔터테인먼트 기업이 드디어 거래소에 상장을 했다. 오늘 2020년 10월 19일, 3 거래일 모두 하락세로 마감을 하였다. 벌써부터 검색 포털사이트에서는 꽤 많은 피해를 입은 개인 투자자들의 기사가 보이기 시작한다. 최근까지 공모주는 무조건 트리플은 간다는 막연한 기대감으로 무리한 투자를 하진 않았는지 점검이 필요한 시기다.
BTS 방탄소년단은 우리나라 엔터테인먼트 역사에 한 획을 근 아티스트이기 때문에 빅히트 기획사 기업분석은 필수라고 생각된다. 근래 방탄소년단들의 군 복무 리스크로 인하여 말이 많지만 본질의 경쟁력은 훼손되지 않는다는 가정하에 본 기업을 스터디를 통해 분석해 보려고 한다. 올 한 해 우리 집은 아버지와 함께 JYP 엔터테인먼트에 투자한 경험이 있으며 우리나라의 K-POP 신화를 믿는다. 그래서 빅히트 기업도 유심히 지켜보고 있다. 그럼 이제 우리 다 같이 빅히트 주식투자를 하기 전에 무엇을 살펴봐야 할지 자세히 살펴보자.
어엿한 유가증권시장인 코스피 상장기업이 되었기 때문에 전자공시에서 공시 사항들이 조회가 되기 시작한다. 가장 최근 2019년 3월 31일에 한영 회계법인에 의해 제출된 감사보고서가 존재한다. 그러나 유가증권시장에 상장하게 되면서 제출한 투자설명서를 살펴보는 게 훨씬 최신의 자료이기 때문에 본 항목으로 이 글의 기업분석을 진행하도록 하겠다.
빅히트 상장 공모 관련 내용 정리
일단 빅히트 기업에 투자를 하기 위해서는 상장과 관련된 모든 정보를 먼저 익혀 놓는것이 좋다. 그래서 내가 찾아서 정리해본 주요 사항들을 아래와 같이 정리해 보았다.
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상장일: 2020년 10월 15일
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상장 공모 금액 총액: 9,625억 원 정도 (대략 1조에 가깝다)
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공모 금액 : 13만 5천원 (모집 확정가액)
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주요 주주 정보 : 대주주 = 방시혁 / 2대 주주 = 넷마블(주)
공모 자금 사용 계획 리뷰
공모 자금 계획을 살펴보면 대략 4개 정도로 살펴볼 수 있다. 가장 먼저 주식회사 플레디스 엔터테인먼트의 지분 인수 계약 체결 및 취득을 위한 차입금 상환에 2천억 원이 쓰일 예정이라고 한다 (한국산업은행 인수금융). 그다음으로 타 법인 증권 취득 자금으로 향후 3년간 5천5십억 원 정도를 사용할 계획이라고 한다. 이 두 번째 항목이 의미하는 바로서 국내외 레이블 인수 및 기타 투자 활동을 계획 중이라고 한다. 실제로 빅히트는 현재 플레디스 엔터테인먼트 및 소스뮤직을 산하 레이블로 가지고 있다. 그리고 세 번째로 방탄소년단의 신사옥으로 유명했던 용산무역센터(YTC) 3년간 차입금으로 535억 정도가 예상된다. 마지막으로 여러 운영자금으로서 1천9백4십9억 원 정도를 사용할 계획이라고 한다. 역대급 엔터테인먼트 공모 확정 총액이라는 생각이 들었지만 역시 큰 사업이란 자금이 많이 필요한 것처럼 빠듯하게 운용될 것으로 예상된다.
빅히트 경영실적 살펴보기
가장 먼저 연결 재무상태표를 살펴보기로 하자. 빅히트는 과거와 달리 인수한 기업들이 존재하는 형태이기 때문에 별도 외에 연결재무제표로 살펴보는게 좋다. 19년 대비 20년 반기의 현금 및 현금성자산이 증가한 모습을 볼 수 있다. 전기 대비 사용권자산 및 무형자산 등이 크게 늘어난 것으로 보이는데 몇개의 서브 레이블 인수에 따른 자산 증가로 인식한 것인지 확인이 필요해 보인다.
연결 손익계산서 항목을 살펴보면 2019년 반기에 비해 2020년 반기의 '판관비' 항목이 2배를 상회하게 크게 늘었다. 때문에 어떤 사유와 항목으로 증가하게 된 것인지 확인이 필요하다. 매출액이 줄어들었음에도 판관비가 증가함에 따라 당연히 영업이익 및 당기순이익이 전년대비 감소하였음을 볼 수 있다. 그러나 아직 반기가 남은 시점이기 때문에 조금더 지켜볼 필요가 있다.
마지막으로 연결 현금흐름표를 살펴보니 영업활동으로 인한 현금흐름은 큰폭으로 증가했다.
빅히트 종속기업의 현황
빅히트 투자설명서의 재무에 관한 사항 중 재무제표 주석 부분을 살펴보면 '종속기업의 현황' 정보를 볼 수 있다. 실제로 서브 레이블로 인수한 쏘스뮤직과 플레디스엔터테인먼트를 볼 수 있다. 또한 위버스 Weverse를 개발한 비엔엑스 주식회사를 71% 지분율로 종속기업으로 지니고 있음을 볼 수 있다.
다음 글에서는 바로 아래 항목을 심도있게 살펴봄으로서 더욱 상세한 빅히트 기업분석을 이어나갈 예정이다. 사실 기업분석에 재무제표를 제외하면 가장 중요한 사항이기도 하다. 다룰 내용이 많기 때문에 별도 게시글로 분리해서 살펴볼 예정이다.
